揭密股票窩輪熊牛日內高頻交易

這市場行情真的是語死早。玩了窩輪才知道，選對方位，不一定掙錢。

一側不斷抽臉，熄機關門打狗，縮窩剝你頭髮。

收市後，開了剛剛買的新能源汽車，出來散散步，順帶做點活

回家熄燈碼文。廢話少說，上乾貨知識！

一、什麼叫窩輪熊牛？

窩輪，也叫所有權證，是英語warrants的楷音，是認股證的一種，分成認購證（call）和認沽證（put）。牛熊證，可以覺得是股指期貨。針對日內操盤手而言，窩輪和牛熊的最重要的差別是，每一支牛熊證都是有一個回收利用價，當有關財產在期滿前碰觸回收利用價，牛熊證便會馬上終止交易並回收利用。

二、窩輪熊牛日內買賣的邏輯是什麼？

窩輪是不確定性很強的衍生產品，會緊跟正股的變化而起伏。窩輪銷售市場是做市商買賣，出版商會依據正股的起伏給出相對應的窩輪的價錢，叫價方法相對性規律性。窩輪價格錨定的是正股價錢，正股價格變化後窩輪才調價。

如下圖所示，當正股瑞聲科技（02018.hk）的價錢從33.65再漲33.70時，窩輪(28624.hk)的價位也從0.325漲到了0.330。正股增漲和窩輪上漲存有時差，大家運用時差，購買到正股調價但窩輪並未調價的價錢，進而完成買進即平局。例如圖中，可以在正股增漲到33.70時刻購買到0.330的價錢，若正股跌穿33.70還可以以0.330的價錢售出。

有時候正股再漲好多個價格乃至一個價格，窩輪就漲了一格。如下圖，正股再漲33.80時，窩輪就漲到了0.335，這時強制平倉盈利達到1.5%。

如下圖，正股瑞聲科技（02018.hk）的49.05的大關有577K的壓單，賣二至賣5的單稀稀落落，進而可以分辨，當價錢提升49.05後，正股巨大幾率可以漲到四五個價格以上，窩輪理論上也會漲很多格。

三、交易工具

正股價錢變化後窩輪才調價，可是時差在ms等級。在以上的2個事例中，人眼鑒別及手動式交易是沒辦法完成在正股再漲33.70的一瞬間以0.330這一價位買進，同樣也不能在49.05的大單挑穿的一瞬間購買到0.212這一價錢。

必須使用專業的行情軟體，運用時差，購買到正股調價但窩輪並未調價的價錢，進而完成對沖套利。

四、交易費用

窩輪熊牛的交易是不用合同印花稅的，交易費用為港交所牛證扣除的附加費和證券公司的提成，相對性股票多邊的合同印花稅，真是是日內投資者的福利。

五、答疑解惑

看上去好像拾錢，難道說就沒有風險性嗎？

自然有風險性，較大的風險性便是縮窩風險性。即出版商未給出基礎理論價錢的價格造成虧本。以上案例中，瑞聲科技（02018.hk）再漲33.70，窩輪的基礎理論價錢是0.330，如果你買進後，出版商叫價為0.320，則表明縮窩了，這時就是浮虧了。人在江湖飄，哪裡有不濕鞋。終究縮窩是極少數。